关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见

发布时间：2024-10-25 热度：48

关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见

关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见

背景及目标

随着经济的发展，企业杠杆率过高成为困扰许多企业乃至整个经济体系的重要问题。高杠杆率不仅增加了企业的财务风险，还可能引发系统性金融风险，影响经济的稳定和发展。为此，国务院发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，旨在通过市场化、法治化的手段，在不影响经济稳定和发展的前提下，逐步降低企业杠杆率，优化企业资本结构，提高企业抗风险能力和可持续发展能力。

具体措施

为了实现上述目标，《意见》提出了多项具体措施：

1. 分类施策：根据不同行业和企业的特点，采取有针对性的政策措施。例如，对于产能过剩行业的企业，可以通过债务重组和破产清算来降低杠杆率；而对于高科技企业和战略性新兴产业，则可以通过股权融资和财政支持来减少负债。这种差异化策略有助于更有效地降低企业杠杆率，同时促进产业结构调整和升级。

2. 支持企业兼并重组：通过金融手段支持企业进行兼并重组，不仅可以优化资源配置，还能减少企业的债务负担。具体措施包括允许符合条件的企业发行优先股或可转换债券筹集资金，并鼓励各类投资者通过私募股权投资基金、创业投资基金、产业投资基金等形式参与企业兼并重组。这些举措有助于企业在整合资源的同时，分散和消化原有的债务压力。

3. 开展市场化债转股：这是降低企业杠杆率的一项关键措施。银行和其他金融机构通过债转股，将其持有的企业债权转化为股权，从而减轻企业的债务负担。这一过程必须在市场化和法治化的框架内进行，由银行、实施机构和企业自主协商确定转股对象、转股债权、转股价格和条件。同时，严禁将“僵尸企业”、失信企业和不符合国家产业政策的企业作为债转股对象，以确保政策效果和资源效率。

4. 依法破产：对于无法继续经营且不具备重组价值的企业，依法破产是一种有效的退出机制。通过破产程序，可以清理不良资产，释放占用的资金和资源，重新投入更有价值的用途。这不仅有利于降低企业的杠杆率，还能优化市场的资源配置，提升整体经济效率。

5. 财政支持和银行资本补充：政府可以通过适当的财政政策支持企业降杠杆，比如税收优惠、补贴等。同时，多渠道补充银行的核心和非核心资本，提高银行的风险抵御能力，也是保障金融稳定的重要措施之一。这些措施不仅能直接帮助企业降低杠杆率，还能间接通过增强金融系统的稳定性来支持实体经济。

6. 防控风险：在降杠杆的过程中，必须密切监控可能引发的各种金融风险，包括股市、汇市、债市等领域的风险，防止风险跨市场传染。通过建立完善的监测预警机制和应急处置预案，确保降杠杆过程在可控范围内进行，避免因过度快速降杠杆而导致经济紧缩。

组织保障

为了确保各项政策措施得到有效落实，《意见》设立了专门的组织协调机制：

1. 部际联席会议制度：由国家发展改革委、人民银行、财政部、银监会等17个部门和单位组成的部际联席会议，负责统筹推进降低企业杠杆率的相关工作。联席会议的主要职责包括研究拟定相关政策文件、组织实施市场化债转股试点、协调实施降杠杆相关支持政策和监管政策等。这一机制确保了不同部门之间的协调配合，提高了政策执行的效率和效果。

2. 地方政府的角色：地方政府在落实降杠杆工作中也扮演着重要角色。各地可根据实际情况制定具体实施方案，细化政策措施，并组织相关部门共同推进。例如，重庆市和河北省政府都出台了具体的实施细则，明确了本地降杠杆工作的目标、任务和措施，确保政策落地见效。

政策执行中的平衡

降低企业杠杆率是一项复杂的系统工程，涉及面广、影响深远。在政策执行过程中，必须科学、适当地处理好以下几个方面的关系：

1. 稳增长与去杠杆的平衡：去杠杆不是一蹴而就的事情，而是一个渐进的过程。在政策设计和执行中，要兼顾稳增长和去杠杆的目标，确保两者相互促进，相得益彰。例如，通过结构性减税、增加公共投资等措施，可以在稳增长的同时降低企业杠杆率。

2. 防范和化解潜在风险：在降杠杆过程中，可能会面临各种预期之外的风险和挑战。这就要求政策制定者具备高度的风险意识和应对能力，通过健全的风险管理和应急处置机制，确保降杠杆过程顺利进行，不发生系统性金融风险。

3. 综合协调与分类指导：降杠杆涉及到多个部门和层级，需要加强统筹协调，形成合力。同时，根据不同行业和企业的具体情况，实行分类指导，做到有的放矢，不搞“一刀切”。只有这样，才能确保降杠杆措施真正落到实处，取得实效。

总结

通过以上措施和机制，国务院的《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》旨在构建一个市场化、法治化的降杠杆框架，既考虑到短期的经济稳定，又着眼于长远的结构调整和产业升级。这一政策的实施，不仅有助于降低企业的财务风险，增强企业的竞争力和活力，还将为中国经济的高质量发展奠定坚实的基础。