什么是国开债，国开债是利率债还是信用债

发布时间：2024-10-26 热度：13

什么是国开债，国开债是利率债还是信用债

什么是国开债

国开债，全称为国家开发银行金融债券，是由国家开发银行发行的金融债券。国家开发银行（简称“国开行”）是经国务院批准成立的政策性金融机构，主要职能是为国民经济的重大中长期发展战略提供金融服务。

国开债的特点

1. 低风险：国开债作为政策性金融债券，其信用级别极高，被认为仅次于国债。标准普尔等国际专业评级机构对国开行的评级与中国主权评级一致，商业银行投资国开债的风险权重为0%，这使其具有非常高的安全性和信誉度。

2. 品种多样：国开行发行的债券品种覆盖从3个月到50年不等的各种期限，包括固定利率、浮动利率、含选择权债券、债券通金融债券、绿色金融债券等多种类型，在市场上具有很强的创新性和灵活性。

3. 交易活跃：国开债在市场上交易活跃，流动性非常好。例如，2016年国开债现券交易量突破30万亿元，月交易量占比高达45%，显示出其在市场中的受欢迎程度和流动性优势。

4. 认可度高：国开行依托国家信用和一流的市场业绩，其市场基准地位得到了广泛认可。许多信用债发行人以国开债作为定价基准，反映了其在市场中的重要地位和影响力。

国开债是利率债还是信用债

国开债属于利率债。

利率债和信用债的主要区别在于信用保障和风险等级。利率债主要包括国债、地方政府债券和政策性金融债（如国开债），这些债券共同特点是享有国家或相应政府部门的信用担保，信用风险极低。

利率债和信用债的区别

1. 信用保障

• 利率债：由政府或其代理机构发行，享受国家信用担保。例如，国债直接依赖国家税收作为还款保证，政策性金融债如国开债，则依靠国家开发银行的政策性地位和政府支持。

• 信用债：由各类企业发行，依靠企业的信用和经营能力作为还款保证。企业信用债包括企业债、公司债、中期票据等。

2. 风险等级

• 利率债：由于享受国家信用担保，其信用风险较低。例如，国开债虽然不是国家直接负债，但其信用被视为与国家主权相近，风险权重与国债相同，均为0%。

• 信用债：信用风险较高，企业经营状况直接影响债券的违约风险。市场环境变化、企业管理水平等因素都会对信用债的价值产生影响，尤其是在经济下行期间，信用事件的发生可能增加信用债的风险溢价。

3. 收益特性

• 利率债：由于其低风险特性，收益率相对较低。例如，10年期国开债收益率约为2.20%左右，略高于同期限国债，但仍属于低风险投资品种。

• 信用债：较高的信用风险带来了潜在的高收益。企业在发行信用债时，往往需要提供更高的票面利率来吸引投资者并补偿信用风险。

4. 市场流动性

• 利率债：交易活跃，流动性高。例如，国开债因其低风险和高流动性，成为市场中最活跃的品种之一，备受各类投资者青睐。

• 信用债：流动性相对较低，尤其是中小企业发行的信用债，由于市场认知度和接受度不高，流动性可能较差。

总结

国开债作为一种由国家开发银行发行的政策性金融债券，兼具低风险、高流动性和多样化的特点，是市场中重要的投资工具。其信用风险极低，被认为是利率债的一部分，与信用债形成鲜明对比。理解这一区别有助于投资者在构建投资组合时做出明智的选择，并满足不同的风险管理和收益目标需求。